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为米奇的庆生并不只是迪士尼与其粉丝的大型“自嗨”。从今年初，从GUCCI、Marc Jacobs等国际大牌，到服装品牌优衣库、耳机品牌Beats和街头品牌VANS等等，便开始了各种为米奇生日推出的联名预热款。很少人能像米奇一样，拥有如此高规格的生日待遇。

宽基ETF资金净流入居前尽管6月份市场持续震荡，但权益类ETF依旧延续5月以来资金净流入的局面。6月以来，权益类ETF净流入金额在7.85亿元左右，在规模排名前十的权益类ETF中，仅博时央企结构调整ETF、工银上证50ETF出现资金净流出，其余规模均有不同程度增长。

小伙伴们还记得，之前十几年间中央开展的都是“打黑除恶”。这一说法从今年起，改“打”为“扫”。一字之变，体现的是党中央对荡除黑恶势力斗争的巨大决心和力度。并且“扫黑”体现出的，是从夯实党的执政根基、巩固执政基础、加强基层政权建设、维护国家长治久安的角度，在更大范围内，更全面、更深入的扫除黑恶势力。

上周央行未开展公开市场操作，净回笼4100亿。本周有300亿逆回购到期。实体观察宏观经济：12月CPI同比增长1.9%，PPI同比上涨0.9%，外汇储备环比增110亿美元①12月CPI同比增长1.9%，与上月相比下降0.3个百分点，环比增速为0。PPI同比上涨0.9%，增速下行1.8个百分点，环比下降1%。PPI由上月2.7%，跨过1时代，直接来到0.9%；②CPI食品价格同比上升2.5%（增速与上月持平），环比上涨1.1个百分点。鲜菜项同比上涨4.2%（涨幅扩大2.7个百分点）；猪肉项同比下降1.5%（降幅扩大0.4个百分点），环比上升0.7%。菜价上行+猪肉价格小幅下降，导致本月食品项同比增速持平；③CPI非食品价格同比上涨1.7%（增速下降0.4个百分点），环比下降0.2%。主要还是12月油价下降压低了非食品项价格：从分项来看，交通工具用燃料同比下降0.5%，涨幅大幅收窄12.1个百分点，环比大幅下降9.9个百分点，构成了非食品项的主要下行；④PPI同比上涨0.9%，增速大幅下行1.8个百分点，已连续6个月下降。12月PPI环比下降1%，去年同期环比读数0.8%，高基数的压抑作用明显；大宗商品和原油在12月均下跌至阶段低点。商品价格下行叠加基数效应构成了PPI加速下行；⑤PPI加速下行，主要还是油价和商品价格下行所致，此外，去年高基数压抑作用明显。1月后基数效应逐渐减弱，同时1月大宗商品和原油价格有所反弹，我们预计PPI可能有所回调，但下行通道已经确立，工业品通缩趋势并没有改变。

该行表示，预计美国本周将进入减息周期，这意味着经济及企业盈利增长将放缓，但盈利及派息稳定的公用股前景较平稳。长建在世界范围内从事公用事业，股价今年跑输大部份高息股，可能是因为其英国业务贡献近半盈利，而英国脱欧发展仍然不明朗。该行还指出，脱欧之后，长建以英镑计的收入应不太受影响。如果英镑贬值，收入换算为港元虽会减少，但其英镑借贷也会减少， 可视为自然对冲。长建上市22年以来，每年派息金额都递增，其中一个原因是不断通过并购推动盈利增长。今年预测其股息率为4.2 厘，高于近五年平均的3.7厘。

显然，如果不涉及消耗资本，从商业银行角度来看，地方债放量发行是可以吸收的。但是一旦存在资本约束，就会有压力，这就有必要进一步释放配置约束，如补充资本、降低银行负债成本等。1.7 总结一季度国债供给相对平稳，1月政策性金融债供给压力较为突出；而地方债供给压力很可能贯穿整个一季度。从规模来看，供给压力主要来自地方债；从时间上来看，1月下旬可能面临供给压力的考验。